聯發科賣子公司的背後:蔡明介的高超手腕/TWicic

最近好多人賣公司。之前我們寫過博通(Broadcom賣IoT物聯網部門的故事,其實就夠精彩了。沒想到,居然事隔不到一個月,又出現一個更精彩的,這真的值得來好好講講(拉板凳,老闆,雞排一份,要切,小辣)。

5月12日晚上,聯發科突然宣布5月13日要停牌,一堆台灣科技記者猜得半死,有猜英特爾的,有猜展訊的,有猜大陸公司要投資入股的;但就有朋友淡淡的說:「是小公司,但是大事」。

5月13日下午,聯發科召開會議宣布重大訊息:賣掉子公司「傑發科技」;買主是大陸汽車圖資大廠四維圖新,賣價是6億美元(博通賣掉整個IoT部門給Cypress也才5.5億美元,前者一年還有1.89億美元的營收),聯發科因此可以拿到的獲利是4億美元上下,相當於大約新台幣100億到120億元。

傑發科技是什麼公司?很多台灣人可能根本不知道,聯發科還有這個轉投資。

這是一家大概在四年多前成立的公司,股本好像也不大,就是做汽車相關的IC;做了四年、東西好像可以用了,正是該開始鴻圖大展的時候,但聯發科卻是選擇賣.掉.它。

這是一個什麼樣的神邏輯?

買與賣之間

這一週,我們先看到的是,仁寶要賣聯寶,然後是聯發科賣傑發。

如果是好的,為什麼要賣?如果是壞的,為什麼要買?

當然要賣。但有人買,才能賣得成;當然要買。有人想賣,還好也有人想買。

買得好,不如買得對;賣得對,不如賣得好。既然要賣了,總要賣個好價錢;下決心買了,還要買個好價值。賣的人是要錢的,買的人是不要錢的;賣的人是見好就收,買的人是見好追價。

那麼,聯寶的價值是什麼?傑發的價值又是什麼?

買方與賣方,想的不一樣、要的不一樣,但看到的都是一樣的事情。有人說,買賣不成仁義在,這絕對是好聽的話;如果感情都壞了,哪來的仁義?你都不怕我死了,我還怕你哭嗎?

所以,只有買賣在,人情才會在。

清華紫光與聯發科

之前很多人說,清華紫光想要投資入股聯發科,甚至也好像很想買下聯發科的樣子;根據媒體報導,聯發科董事長蔡明介說:

對於(紫光集團董事長趙偉國董事長所提倡)「兩岸攜手合作放眼全球市場的格局及氣度」的說法感到敬佩,該想法也正與聯發科倡導兩岸半導體產業合作一貫的立場不謀而合,只要政策許可,聯發科願採開放之態度,攜手兩岸,共同提升華人企業在半導體產業之地位及競爭力」。

你看看,這說法多漂亮。但聯發科、紫光,從頭到尾都沒譜;是不是真的靠譜,大概只有他們自己心裏有數。買賣既然不成,人情在不在也就只有他們自己知道了。

蔡明介,是不是高手?當然是。

小時候剛出道,看不懂股票市場,以為股票賣在最高點,才是厲害。但就有前輩諄諄教誨:「傻孩子,賣在最高點,福氣都賣完了;留一段給人家賺,這才長久啊。」

而蔡明介,絕對是高手,無誤。

不是最高點,但卻是最好的價格

蔡明介賣智原、原相、聯詠,都不是賣在最高點,但卻都是賣在最好的價格,因為,後面那一段不是不能賺,而是蔡明介知道,那不是他能賺的。

聯發科賣傑發,或許看起來比聯發科賣晶片好賺。當然。傑發在台灣掛牌,了不起來個20倍、30倍本益比(大陸叫估值),在大陸,IC設計公司的估值就算沒有100倍、也有個50倍;這價格好不好?當然好,而且是值得拍手叫好的好。

但聯發科,賣的不只是股權,也是人情。好東西要給真正需要的人,價格不但高,而且價值更高;而大陸產業現在最不缺的,是錢。拿一個不缺的換一個缺的,6億美元,哪裏算貴?

聯發科還有東西賣?

把專攻汽車相關IC的傑發賣給四維圖新,成全了四維圖新發展電動車、無人車、車聯網等等相關的需要;那麼,聯發科接下來還可以賣什麼呢?

誰想做電視的、哪個地方政府想發展產業聚落的?有晨星;誰想做無人機的、有哪個地方政府想要換個題目做的?有曜鵬。哪個地方想發展面板產業聚落的?有奕力;誰想要發展相關產業的?有立錡。誰想要發展雲端資料中心產業的?有擎發

聯發科可以賣的東西太多了;想買聯發科東西的人,也很多。

買賣不成機會在

是誰說大陸就只有一個清華紫光這種潛在買主的?睜開眼睛看看,其實多得是。別人有沒有看到是一回事,但蔡明介看到了。

都賣光了,聯發科該怎麼辦?千萬別替蔡明介擔心這一點。買賣既然有成,沒有仁義、也有人情:沒有人情、也有一點香火,總比「什麼都不關你的事」強上很多。

昨晚,很多人想不到聯發科想做什麼,今夜,還是很多人想不出聯發科想怎麼做。高手嘛,哪有那麼容易讓你猜到的?

這筆交易證明了一件事:蔡明介真的是高手無誤。